¿Por qué el riesgo país bajará 1.000 puntos básicos?

Actualmente, el Riesgo país de Argentina, medido por el JP Morgan, se encuentra cerca de las 2.150 unidades. El rebalanceo del índice se efectivizará una vez que la entidad financiera adopte la nueva cartera de activos lanzados mediante la reestructuración de la deuda externa pública. Con la salida de la zona de default, situación reflejada en la nueva calificación de S&P para los bonos locales, el Gobierno espera poder bajar el riesgo hasta niveles similares a los de la región, que se encuentran por debajo de las 500 unidades.

Yo creo que puede bajar un poco más; con el correr de las semanas, dependiendo mucho del contexto, podemos estar rindiendo debajo de 1.000”, sostuvo Chialva.

Mientras el mercado local espera un driver que cambie las expectativas, un análisis del broker Portfolio Personal Inversiones explicó que la baja del Riesgo país podría tener un efecto positivo en las acciones del Merval ya que “un Riesgo país menor implica una menor tasa de descuento para la valuación de las empresas argentinas. Al bajar la tasa de descuento, el valor presente de las compañías locales aumenta reflejándose en el precio de la acción”.

También cabe destacar que, en la nueva composición de la cartera de bonos con la cual se calculará el indicador, los activos de Argentina tendrán un mayor peso, lo cual podría traducirse en un incremento de su demanda, un aumento de su precio y, por ende, una baja en su tasa de interés. Sin embargo, los analistas aclararon que este impulso podría ser leve e, incluso, ya estar descontado en las ganancias que tuvieron los bonos tras conocerse los resultados del canje.

Si finalmente se concreta la caída esperada del Riesgo país, la nueva cifra se ubicaría en los niveles más bajos desde agosto de 2019, previo al estallido que se produjo tras las elecciones primarias. El índice trepó desde las 872 unidades hasta las 1.467 unidades en apenas una jornada. A partir de allí nunca pudo retomar un sendero a la baja y llegó a tocar un pico máximo de 4.362 puntos el 23 de marzo, luego del comienzo de la cuarentena para prevenir los contagios de Covid-19.

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